gujia8789@gmail.com

在相机上持续发力的趋势将延续至下半年的多款旗舰机上。不过，在华为和OPPO均推出10倍混合无损变焦技术后，目前暂无变焦方面的技术更新，下半年在摄像方面的变化，主要集中在增加摄像头数量、增加像素两个方面。根据曝光信息，华为和苹果将继续增加旗舰机的摄像头数量。苹果新机或将分为iPhone11、iPhone11Pro及iPhone11ProMax三款，在被曝光的机模中，后两款手机搭载三颗摄像头，继承iPhone XR的iPhone 11则配置两颗摄像头；在最新流出的宣传照中，华为Mate 30也将增加摄像头至4颗，以圆形模组方式放置于相机背面，LED闪光灯则移至左上角。

浦银安盛基金解读称，从点阵图来看，美联储对美国经济保持相对乐观态度，认为没有必要通过进一步降息来刺激经济增长，但是由于委员的分歧较大，政策不确定性上升。中庚基金也表示，美联储两次降息展现出了同样的纠结性和后续指引的不确定性，表明美国市场处在不确定性的环境中。

表2：国内精炼铜月度供需情况 单位：万吨资料来源：Wind，信达期货研发中心图11：中国精炼铜供应 单位：万吨资料来源：Wind，信达期货研发中心图12：中国精炼铜需求 单位：万吨资料来源：Wind，信达期货研发中心3．国内铜供给结构。国内铜供应结构中，主要包括国内冶炼铜、进口精铜、进口废铜三大块。2018年，国内冶炼精炼铜产量为902.9万吨，同比增长1.58%。随着新产能有效产能的释放，后续产量将继续保持较高增速增长；全年进口精铜347.1万吨，同比增长19.45%。去年进口盈利窗口经常性打开，使得国内贸易进口量大幅增长，叠加国内本就偏紧的精铜格局，也在一定程度推送进口量的增长。1月进口量依旧达到30万吨以上。随着进口窗口长时间关闭，叠加国内新增产能释放，后续进口需求或将有所下降。废铜方面，2018年因为废7类进口批文减少，使得去年废铜进口大幅减少32.2%至241.29万吨，不过，由于企业主动提高废铜品位，实际废铜金属量损失有限。但是，由于废7类进口限制以及国内环保趋严，使得实际流通中的废铜减少，精废价差一度倒挂，推动精铜替代废铜。今年来看，废7类完全禁止，且废6类也变为限制进口，废铜供应趋紧格局不变。

第三，明确声誉风险管理架构及职责。征求意见稿第二章中规定，证券公司应建立有效的声誉风险管理组织架构，明确董事会、监事会、经理层、各部门、分支机构及子公司在声誉风险管理中的职责分工。《指引》要求，证券公司应指定一名高级管理人员牵头负责声誉风险管理工作，并设立或指定专门部门或团队牵头履行声誉风险管理职责。

产品研发方面，2018年步长制药累计投入5.76亿元，研发投入占营收比重约为4.22%。具体而言，公司将中药、小分子化药和生物药作为研发重点，截至2018年12月底，在研产品221个，其中中药14个、化药197个、生物药10个。就行业整体情况来看，大约处于中上水平。

如果按照小米在2017年52.4%的环比增速，小米有望在2018年冲击2000亿元的营业总收入大关。此前券商给出的格力2018年预测营收大致在1800亿元左右，但在近日的2018中国企业领袖年会期间，董明珠在接受媒体采访时称，与小米CEO雷军的5年赌局已基本胜出。