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从我们梳理的中美贸易摩擦重要时间节点和今年以来上证综指走势对应情况来看，贸易战对A股市场的影响不容忽视——一旦中美贸易关系进入紧张期，则往往对应着上证综指的单边下跌，而如果中美贸易关系出现缓和，上证综指跌幅有所减轻或出现短期上行。此外，上半年去杠杆持续推进的大环境下，国内融资环境持续收紧，企业信用风险持续发酵，上半年信用违约事件明显增加且其中涉及较多上市公司，因而对股票市场形成较大冲击。但723国常会奠定了下半年从“去杠杆”转向“稳杠杆”的主基调，政策面已出现一定的宽松，因而去杠杆在下半年对A股市场的负面影响也进一步减弱。

2）近几年国内政府对半导体产业大力支持，加上本土半导体厂商的发展壮大，2017到2022年，大陆IC产值将以13%高复合增长，本土IC制造公司占比将提升至20%。但是目前在本土产线上国产材料的使用率不足20%，且部分产品面临严重的专利技术封锁。

此前很多人会担心2019年美股见顶、波动率指数VIX继续大幅提升，带来全球基金产品降低权益资产的仓位从而卖出A股，导致外资大量流出的情况。而由MSCI和富时罗素带来的被动资金恰好对此形成一些对冲的作用。6.2 来自住户部门的增量资金另一方面，居民部门大类资产配置的调整也有望成为股市资金来源。在居民部门的大类资产配置里，房地产一直是比重最大的一块。09年之后虽然一直下降，但仍占到总资产的一半左右；同时过去几年，居民部门投资于理财产品的金额快速提升，13年底居民部门用于金融理财产品的投资就突破总资产的10%。按照社科院数据，截止14年底，居民部门配置在房地产和金融理财产品的比重合计达到67.2%（目前社科院没有更新数据）。

▲美国总统特朗普与马修·波廷杰（法新社）《参考消息》：这些对中国怀着负面看法的中青年人士走入美国决策层和话语塑造体系，是否会给两国关系带来更多负面影响？傅立民：我认为美国对中国的看法部分由他们决定，所以我觉得对你的问题，答案应该是，中国需要博得美国新一代学者的好感，而不是拒绝他们。你是记者，如果我跟你说，因为我在一些事情上不同意你们的看法，所以我不愿和你们说话，那么我的目的是什么呢？我这么做会有什么结果呢？让中国人更了解美国而不是更不了解美国，这符合我的利益，符合美国的利益。对中国来说，让美国人更了解中国也符合它的利益。我认为我们两国都需要重新思考这一领域的糟糕趋势。

而医药板块的整体流通市值也在年内增加了5.67%，记者观察发现，医药板块今年以来的大幅上涨主要是由龙头股带动。具体来看，今年以来截至4月4日，市值位居医药板块前列的个股中，恒瑞医药、美年健康、华东医药、爱尔眼科和乐普医疗分别上涨了21.93%、22.41%、23.72%、26.30%和38.25%。而在去年四季度末，这5只个股的背后均都有着基金大幅持有的身影。

此次集中开工建设的一批项目，投资规模大、辐射范围广、带动作用强，是三峡集团在做好“六稳”工作中发挥中央企业排头兵和主力军作用的具体体现。此次集中开工的25个项目分布于广东、江苏、福建、宁夏、河北等14个省区，将直接推动产业链各环节协同复工复产，对调整优化地方产业结构、推动经济社会高质量发展具有重要促进作用。